近期，惠譽評級確認(rèn)新華人壽保險股份有限公司(新華保險)的保險公司財務(wù)實力評級為“A”(強勁)，展望穩(wěn)定。此前，穆迪投資者服務(wù)公司維持新華保險A2的保險財務(wù)實力評級(IFSR)，同時，將上述評級的展望從穩(wěn)定調(diào)整為正面。這是新華保險連續(xù)第4年獲得兩大國際評級機構(gòu)上述評級。

　　關(guān)鍵評級驅(qū)動因素

　　惠譽表示，評級確認(rèn)反映了新華保險強勁的資本實力、穩(wěn)健的經(jīng)營業(yè)績及在中國壽險市場良好的業(yè)務(wù)運營狀況。此外，惠譽還考慮了主要由于盈余持續(xù)增長帶來的風(fēng)險資產(chǎn)比率的改善。惠譽分析認(rèn)為，鑒于盈余的增長持續(xù)為新華保險的綜合償付能力提供支持，公司整體資本水平“強勁”。截至2019年3季度末，新華保險的綜合償付能力充足率自2018年末的275%提高至288%，遠高于100%的最低監(jiān)管要求。得益于當(dāng)前的資產(chǎn)管理策略及產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化，公司持續(xù)保持盈利業(yè)績。2017年至2019年上半年期間，公司的平均資產(chǎn)稅前回報率為1.7%，高于指引中保險公司財務(wù)實力評級為“A”的壽險公司對應(yīng)水平。與其他中資壽險公司相比，新華保險具有可觀的運營規(guī)模、強大的業(yè)務(wù)品牌和遍布全國的分銷網(wǎng)絡(luò)。

　　穆迪展望調(diào)整為正面反映了新華保險的銷售渠道重心已成功轉(zhuǎn)向個險代理人渠道，同時更側(cè)重于長期保障型產(chǎn)品。這一戰(zhàn)略提高了代理人隊伍的產(chǎn)能，改善了保費結(jié)構(gòu)，同時提升了新業(yè)務(wù)價值利潤率，從而支持其長期盈利能力和資本生成能力。維持評級還反映了新華保險穩(wěn)固的市場品牌和多元化的產(chǎn)品組合。新華保險的資本充足率強勁，過去幾年資本水平持續(xù)增長。在中國風(fēng)險導(dǎo)向的償付能力體系償二代下，新華保險的償付能力充足率一直是主要同業(yè)公司中最高之一，2019年6月底綜合償付能力充足率達到290%的高水平。由于盈利能力良好和分紅政策審慎，過去幾年新華保險的資本水平持續(xù)增強。穆迪同時表示，新華保險董事長及首席執(zhí)行官兩個職務(wù)的分設(shè)，將強化公司治理。

　　惠譽表示，中央?yún)R金投資有限公司(中央?yún)R金)是新華保險的最大單一股東，持有其32.24%的股權(quán)。中央?yún)R金是作為中國主權(quán)財富基金的中國投資有限公司的全資子公司。盡管惠譽并未將中央?yún)R金的股東支持納入新華保險的評級考量，但惠譽了解中央?yún)R金對公司運營的積極貢獻。

　　關(guān)于惠譽和穆迪

　　惠譽與穆迪均為全球著名的信用評級機構(gòu)，其評級結(jié)果為投資者提供重要參考。