日前，惠譽已確認新華人壽保險股份有限公司(新華保險)的保險公司財務實力評級為“A” (強勁)。展望穩定。

　　據了解，新華保險的評級反映了其持續強勁的經營業績、在中國壽險市場良好的業務運營狀況及穩健的綜合償付能力。惠譽預計，隨著來自壽險和疾病險的死亡和病率差收益的穩步提升，公司的業務組合將進一步優化，運營狀況將更趨穩定。

　　鑒于持續的盈余增長一直為公司的綜合償付能力提供支持，惠譽認為，新華保險的整體財務狀況強勁。公司截至2018年3季度末的綜合償付能力充足率為273%，遠高于100%的最低監管要求。惠譽預計，持續的盈余增長將令公司按照惠譽Prism FBM模型計算的風險資本金水平在近期自2018年上半年末的“適中”等級上端提升至“強健”。

　　盡管過去三年的保費增長放緩，但新華保險的業務運營依然穩健。公司通過專注于銷售具有更多保障功能的長期期繳保費產品，繼續對業務構成進行完善。2018年上半年，首年保費同比下降了26.1%，但業務結構持續優化，新業務價值率穩步提升。2016-2018年上半年期間，公司的平均資產稅前回報率保持在1.5%的水平，高于相同評級類別的中值指引。

　　惠譽認為，新華保險在中國人壽保險領域擁有優良的商譽和品牌。其強大的代理人團隊規模及側重銷售保障型產品的策略持續支撐公司良好的業務運營狀況。公司通過龐大的代理人隊伍和銀保銷售渠道提供全方位壽險產品。截至2018年上半年末，個人保險代理人數達到了334,000人。由于公司一直側重于銷售利潤率較高的保障型產品，惠譽認為，其風險偏好應低于行業總體水平。2018年上半年，意外及健康保險產品在毛保費總額中所占的比重自2014年的11.3%激增至約34.3%。

　　新華保險的風險資產(主要包括股票，具有權益風險的股權基金及房地產投資)在2018年末約占其股東權益的185%，遠高于保險公司財務實力(IFS) “A”評級人壽保險公司的中值指引。公司對信托產品和理財產品(WMPs)等的投資比重較大，因此，面臨對單一銀行發行的理財產品投資的集中度風險。

　　惠譽并未明確將中央匯金投資有限公司(中央匯金)的股東支持納入新華保險的評級考量。可是，惠譽了解中央匯金對公司運營的積極貢獻，中央匯金通過對董事會的影響，積極參與新華保險的戰略發展和重要決策過程。作為中國主權財富基金中國投資有限公司的全資子公司，中央匯金是新華保險最大的單一股東，持有32.24%的股權。